國家統(tǒng)計局周五公布數(shù)據(jù)顯示，5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）較上月回落0.9個百分點至49.5%，時隔兩個月再次跌入榮枯線以下。

這一數(shù)值顯著低于市場預期。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的7家機構(gòu)預估中值顯示，5月中國制造業(yè)PMI為50.2%。PMI指數(shù)在50%以上，反映制造業(yè)總體擴張；低于50%，反映制造業(yè)活動收縮。

國家統(tǒng)計局對此的解讀是，5月份，受前期制造業(yè)增長較快形成較高基數(shù)和有效需求不足等因素影響，制造業(yè)景氣水平有所回落。（注：制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查為月度調(diào)查，指標反映的是本月比上月變化的情況。）

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示表示，接下來穩(wěn)增長政策可能需要進一步發(fā)力。“歷史上看，6月（制造業(yè)PMI）通常會比5月的表現(xiàn)弱一些。更重要的是，當前外需有邊際走弱跡象，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整壓力不減，再加上前段時間宏觀政策一直處于觀察期，消費投資數(shù)據(jù)都有走弱跡象。”他說。

財信研究院副院長伍超明也認為，短期內(nèi)制造業(yè)PMI不會有很大改善。一方面是季節(jié)性因素，接下來進入夏季，高溫多雨天氣不利于工業(yè)生產(chǎn)；另一方面，國內(nèi)需求不足尤其是房地產(chǎn)市場調(diào)整對工業(yè)生產(chǎn)的影響仍會持續(xù)。

他表示，財政政策應加大力度，落實“4.30”政治局會議精神，及早發(fā)行并用好超長期特別國債，加快專項債發(fā)行使用進度。同時，密切關(guān)注“517”系列房地產(chǎn)政策落地效果，做好加大穩(wěn)房地產(chǎn)的政策儲備。

4月底召開的中共中央政治局會議提到，堅持乘勢而上，避免前緊后松，切實鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。會議同時指出，要靠前發(fā)力有效落實已經(jīng)確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

進入5月，超長期特別國債開閘發(fā)行、新增專項債發(fā)行也有明顯提速。地產(chǎn)政策方面，5月17日，央行一日發(fā)布三個重磅通知——取消全國層面房貸利率下限、下調(diào)房貸首付比例和公積金貸款利率，同時，宣布設立3000億元保障性住房再貸款，支持地方國企收購已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。

經(jīng)濟學人智庫高級分析師徐天辰表示，雖然終端商品需求略顯不足，但特別國債、耐用品以舊換新、地產(chǎn)新政等政策效果有望在6月逐步顯現(xiàn)，帶動中上游需求。

伍超明提示道，超長期特別國債加快發(fā)行有利于需求恢復，但由于政策時滯，政策效果會更多地體現(xiàn)在下半年。

5月制造業(yè)PMI分類指標中，生產(chǎn)指數(shù)為50.8%，比上月下降2.1個百分點，但仍在擴張區(qū)間；新訂單指數(shù)為49.6%，低于上月1.5個百分點，反映市場需求有所放緩，其中，新出口訂單降至48.3%，較上月回落2.3個百分點，時隔兩個月再次跌入收縮區(qū)間。

從企業(yè)分類看，大型企業(yè)PMI為50.7%，比上月上升0.4個百分點，今年以來始終保持在擴張區(qū)間，有效支撐制造業(yè)恢復發(fā)展；中、小型企業(yè)PMI分別為49.4%和46.7%，比上月下降1.3和3.6個百分點，中小型企業(yè)景氣水平有所回落。

王青表示，要營造穩(wěn)定透明可預期的政策環(huán)境，各地要將去年發(fā)布的“促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大31條”落到實處，這是增強以民營企業(yè)為主體的制造業(yè)內(nèi)生增長動能的有效措施。

非制造業(yè)PMI方面，5月，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為51.1%，比上月回落0.1個百分點。其中，建筑業(yè)商務活動指數(shù)下降1.9個百分點至54.4%，服務業(yè)商務活動指數(shù)上升0.2個百分點至50.5%。

服務業(yè)中，郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務、文化體育娛樂等行業(yè)商務活動指數(shù)位于55.0%以上較高景氣區(qū)間，業(yè)務總量較快增長；同時，資本市場服務、房地產(chǎn)等行業(yè)商務活動指數(shù)繼續(xù)低位運行，市場活躍度偏弱。

記者 辛圓